AMD, INTC ou NVDA : quel stock de puces est le premier choix de Wall Street ?

La faible demande sur certains marchés finaux et la forte inflation devraient entraîner une baisse des revenus mondiaux des semi-conducteurs de 10,3 % en 2023, selon le dernier rapport World Semiconductor Trade Statistics (WSTS). Cependant, WSTS s'attend à ce que l'industrie rebondisse en 2024 avec un taux de croissance estimé à 11,8 %. La demande croissante d'intelligence artificielle générative (IA) et la transition continue vers le cloud sont de bon augure pour la croissance à long terme des stocks de puces. Nous avons utilisé l'outil de comparaison d'actions de TipRanks pour placer des micro-appareils avancés (NASDAQ : AMD), NVIDIA (NASDAQ : NVDA) et Intel (NASDAQ : INTC) les uns contre les autres pour choisir le stock de jetons le plus attractif.

Le géant des puces Advanced Micro Devices a annoncé le mois dernier des résultats supérieurs au marché au premier trimestre, alors même que les revenus ont diminué de 9 % en glissement annuel pour atteindre 5,35 milliards de dollars en raison de la faiblesse persistante du marché des PC. Le bénéfice par action ajusté (EPS) du premier trimestre a chuté de 47 % à 0,60 $. En outre, la société a publié de faibles prévisions pour le deuxième trimestre.

Néanmoins, la PDG Lisa Su a assuré aux investisseurs que la société est confiante quant à sa croissance au second semestre, alors que les marchés des PC et des serveurs se renforcent. De plus, AMD voit d'importantes opportunités à long terme pour renforcer son centre de données et ses segments embarqués et accélérer l'adoption de ses offres d'intelligence artificielle (IA). Actuellement, son rival Nvidia vole la vedette en matière de puces AI.

AMD a également affirmé dans son communiqué de presse sur les résultats du premier trimestre qu'il continuait de dominer le marché de "l'informatique confidentielle", avec les principaux fournisseurs de services cloud, dont Microsoft (MSFT) Azur, Google (GOOGL) (GOOG) Nuage et Oracle (ORCL) Cloud Infrastructure annonçant de nouvelles fonctionnalités basées sur les processeurs AMD EPYC.

Le 31 mai, l'analyste de Bank of America Securities, Vivek Arya, a augmenté l'objectif de prix d'AMD à 135 $ contre 120 $, citant un multiple sectoriel en hausse. Cependant, l'analyste a réitéré une note Hold en raison des vents contraires du marché adressable total (TAM) liés à x86, une architecture de puce utilisée dans les PC et les serveurs. De plus, Arya pense que le portefeuille de GPU pour centres de données de la société en est encore à ses débuts.

Dans l'ensemble, la note consensuelle d'achat modéré de Wall Street sur les micro-appareils avancés est basée sur 18 achats et huit prises. L'objectif de prix moyen de 102,81 $ implique une baisse possible de près de 13 % après une forte reprise depuis le début de l'année d'environ 82 %.

Nvidia a récemment annoncé des bénéfices meilleurs que prévu pour le premier trimestre de l'exercice 2024 (30 avril 2023), malgré une baisse du chiffre d'affaires due à la faiblesse de l'unité de jeu. Les prévisions fulgurantes de la société au deuxième trimestre ont déclenché une hausse impressionnante du titre. Nvidia s'attend à un chiffre d'affaires de 11 milliards de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 24, plus ou moins 2 %, les perspectives étant supérieures de plus de 50 % à l'estimation consensuelle des analystes de 7,15 milliards de dollars.

Même avant l'annonce des perspectives du deuxième trimestre, les actions de Nvidia ont considérablement progressé sur les attentes d'une forte demande pour ses puces en raison du buzz autour de ChatGPT d'OpenAI et des initiatives agressives des géants de la technologie pour saisir les opportunités de l'IA. L'action NVDA a grimpé en flèche de plus de 156 % depuis le début de l'année.

Mercredi, l'analyste de JPMorgan, Harlan Sur, a réitéré une note d'achat sur Nvidia à la suite d'une réunion du groupe d'investisseurs avec Simona Jankowski, vice-présidente des relations avec les investisseurs de la société.

L'analyste a déclaré que les expéditions H100 de Nvidia continuent de générer des volumes plus élevés au deuxième trimestre et au second semestre 2023, même si le marché de son offre A100 reste robuste. Compte tenu de la forte demande pour ses produits de centre de données et de l'impressionnante demande de l'IA générative, Nvidia dispose d'une visibilité des commandes sur plusieurs trimestres.

En outre, Sur a souligné que le pipeline de revenus automobiles de la société s'élève à 14 milliards de dollars et se déroulera au cours des six prochaines années. Sur pense que la franchise automobile de Nvidia devrait connaître une inflexion des revenus dans les deux à trois prochaines années, grâce aux partenariats de partage des revenus avec Mercedes-Benz et Jaguar.

Nvidia obtient la note consensuelle Strong Buy de Wall Street basée sur 32 achats et quatre prises. L'objectif de prix moyen de 449,92 $ implique une hausse de 20 %.

Malgré une forte baisse des revenus et des bénéfices, Intel a réussi à dépasser les attentes des analystes pour les résultats du premier trimestre de l'exercice 2023 (1er avril 2023). Les revenus du premier trimestre de l'exercice 23 ont diminué de 36 % d'une année sur l'autre à 11,7 milliards de dollars et la société a glissé à une perte ajustée par action de 0,04 $ par rapport à un BPA ajusté de 0,87 $ au trimestre de l'année précédente.

Au cours des dernières années, Intel a perdu du terrain face à des acteurs comme AMD en raison d'innovations limitées, de faux pas stratégiques et de retards de fabrication. Les efforts de redressement de la société pourraient améliorer ses perspectives au cours des prochains trimestres.

Récemment, les investisseurs ont applaudi les commentaires du directeur financier d'Intel, David Zinsner, sur les perspectives du deuxième trimestre lors de la 51e conférence annuelle sur la technologie, les médias et les télécommunications de TD Cowen, qui s'est tenue le 31 mai. milliards de dollars, pour atteindre 12 milliards de dollars à 12,5 milliards de dollars.

Suite à la récente mise à jour du directeur financier, l'analyste de la Deutsche Bank, Ross Seymore, a réitéré une note Hold sur Intel et un objectif de prix de 32 $. L'analyste s'est dit satisfait de cette "mise à jour de mi-trimestre" donnant un ton plus positif, montrant en outre que la société prend un virage cyclique.

L'analyste estime que le débat central pour INTC tournera non seulement autour de sa capacité à atteindre cinq nœuds en quatre ans, mais également sur sa capacité à générer une croissance des revenus et une rentabilité améliorées à partir de ces nœuds. Seymore a souligné plusieurs préoccupations, notamment la concurrence intense et l'ampleur des investissements nécessaires, qui pourraient avoir un impact sur la capacité d'Intel à améliorer son chiffre d'affaires et ses résultats.

Bien que Seymore ait été encouragé par la mise à jour favorable du directeur financier sur les tendances à court terme, il a maintenu une note Hold et un objectif de prix de 32 $, en attendant de gagner plus de confiance dans les questions structurelles à plus long terme concernant Intel.

Dans l'ensemble, Wall Street est mis à l'écart sur les actions INTC, avec une note consensuelle Hold basée sur cinq achats, 17 prises et quatre ventes. L'objectif de prix moyen de 30,84 $ implique une baisse possible de 1,4 %. Les actions ont progressé de plus de 18 % depuis le début de 2023.

Malgré un rallye stellaire depuis le début de l'année, Wall Street continue de voir Nvidia encore plus à la hausse. Les analystes sont plus optimistes sur Nvidia qu'AMD et restent à l'écart sur Intel. Le potentiel robuste des GPU de Nvidia en raison de la demande alimentée par l'IA devrait faire grimper le stock. Selon le système de score intelligent de TipRanks, Nvidia obtient un "10 parfait", ce qui implique que l'action pourrait surperformer le marché au sens large sur le long terme.

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